[코스인코리아닷컴 김세화 기자] 화장품 ODM 전문기업 (주)제닉(123330, 대표이사 허남)이 올해 실적 개선 흐름이 본격화하면서 1분기 역대 최대 실적이 예상된다. 주력 제품인 하이드로겔 마스크팩 생산능력(CAPA) 확충에 기초 화장품 매출 확대에 힘입어 올해 연간 실적도 최대치를 경신할 것으로 기대된다.

하나증권은 (주)제닉의 올해 1분기 매출 전망치로 전년 동기 대비 188% 증가한 183억 원을 제시했다. 영업이익은 38억 원으로 흑자 전환하며 역대 최대 분기 이익을 기록할 것으로 예상한다. 최근 1년 간 실적을 보면 제닉은 2024년 2분기~4분기 각각 9억 원, 21억 원, 36억 원의 영업이익을 기록하며 수익성 회복을 이어왔다.

박은정 하나증권 연구원은 "하이드로겔 마스크팩 수주 확대로 매출과 가동률이 모두 상승하면서 올해 1분기 영업이익률이 20%를 상회할 것으로 기대한다"며, "다만 수주 동향을 감안할 때, 직전 추정치(매출 237억 원, 영업이익 50억 원)에는 소폭 못 미칠 것으로 예상된다"고 제시했다.

부문별로 보면, 전체 매출의 90% 비중을 차지하는 OEM ODM 매출은 전년 동기 대비 256% 증가한 165억 원으로 예상된다. 수출과 브랜드 매출은 각각 15억 원, 4억 원으로 추산된다.

제닉 2025년 1분기 연결 실적 전망 (단위 : 십억원, %)

품목별로는 하이드로겔 마스크팩 매출이 전년 동기 대비 488% 급증한 139억 원을 달성하고 기초화장품과 하이드로겔 아이패치 매출은 각각 18억 원, 12억 원 수준이 될 것으로 전망된다.

특히 주요 고객사를 중심으로 수주 확대가 이어지는 가운데 주력 제품인 하이드로겔 마스크팩의 생산시설 증설이 실적 성장으로 이어졌다. 지난해 말 제닉은 하이드로겔 마스크팩 생산능력을 증설해 현재는 최대 월 600만 장, 2교대 시 최대 800만 장까지 생산이 가능한 것으로 알려졌다.

제닉의 주요 품목별 매출 추이 (단위 : 십억원, %)

올해 1분기까지는 월별 매출이 지난해 말과 유사한 수준에 머물렀지만 3월부터 증설 효과가 본격화하며 물량이 크게 증가했고 이 기간 가동률도 상승해 영업이익률이 20%를 상회했다. 기초화장품 역시 초도 물량 수주가 순조롭게 진행되고 있으며 신규 브랜드와의 협업과 신제품 출시가 이어지면서 향후 매출 성장 가능성을 높이고 있다.

하나증권은 (주)제닉의 올해 실적 전망치로 매출은 전년 대비 93% 증가한 963억 원, 영업이익은 349% 증가한 270억 원을 제시했다. 매출과 영업이익 모두 사상 최대 실적에 해당한다.

올해 주요 모멘텀으로 ▲기존 고객사의 지역과 채널 확대에 따른 물량 증가 ▲신규 국내 레거시, 인디, 글로벌 브랜드로의 수주 확대 ▲기초 화장품 매출 확대와 프트폴리오 확장을 꼽았다.

제닉의 연결 실적전망과 추이 (단위 : 십억원, %)

박은정 연구원은 "기초화장품에 대한 생산 요청이 증가하고 있는 데다 클렌징 제품군도 초기 물량이 기대치를 상회하며 향후 매출 증가가 기대된다"며, "생산능력 확충에 더해 고객사 확대, 제품 라인업 확장이 진행되고 있다"고 분석했다.

하나증권은 투자의견은 매수(BUY)를 유지하고 목표주가는 31,000원으로 제시했다. 지난해 10월 목표주가 35,000원을 제시했으나 1분기 전망에서 실적 추정치를 일부 조정하면서 목표주가도 소폭 낮췄다.