[코스인코리아닷컴 이효진 기자] 한국투자증권이 화장품 섹터에 대한 ‘비중확대’를 유지하고 실리콘투를 ‘주목할 기업’으로 꼽았다.

김명주 한국투자증권 연구원은 최근 보고서에서 “지정학적 리스크와 매크로 불확실성 등이 겹치면서 올해 한국 증시의 변동성이 높아지고 있다. 이에 따라 유통과 화장품 섹터 또한 주가 변동성이 확대됐다”고 말했다.

실제 YTD(Year To Date·연초 대비 성장률)는 코스피가 -8.6%, 코스닥 -4.4%를 나타냈다. 이 가운데 한국투자증권의 커버리지 유통은 -7.6%, 화장품은 0.8%, 실리콘투를 제외한 화장품은 -5.3%를 기록했다.

12개월 업종 수익률

김명주 연구원은 “매크로 불확실성이 여전히 존재하는 현 시점에서 유통과 화장품 섹터 내 일부 기업들은 2023년 4분기 실적이 시장 기대치를 크게 하회하거나 영업 외 비용 발생 가능성 또한 존재한다”며, “이러한 상황을 고려했을 때 밸류에이션 매력이 높고 2023년 4분기 실적 추정 관련 불확실성이 낮은 기업에 주목할 시점이다”고 강조했다.

유통 섹터 중에서는 BGF리테일이 대표적이다. 2023년 4분기 BGF리테일의 연결기준 매출액은 2조 832억 원으로 전년 대비 6.9% 증가하고 영업이익은 522억 원으로 전년 수준을 기록할 전망이다. 편의점의 업황 회복은 더뎠지만 꾸준한 점포 출점에 따른 규모의 경제 효과로 시장 기대치를 크게 하회하지는 않을 것으로 분석된다.

화장품 섹션에서는 실리콘투가 주목할만하다. 김 연구원은 이 같은 판단에 앞서 흔들림 없는 엘프뷰티의 주가를 언급했다.

엘프뷰티 주가 추이

올해들어 미국 증시의 상승폭이 제한(YTD 다우지수 -1.2% vs 나스닥 0.6%)됐음에도 엘프뷰티(ELF US)의 주가 흐름은 매우 견조(16.8%)하다. 미국 소비자의 소비여력 둔화 우려에도 가격 경쟁력이 높은 중저가 화장품의 인기는 변함이 없기 때문이다.

지난 1월 8일 미국의 중저가 의류 브랜드인 아베크롬비(ANF US, 3QFY23 기준 북미 매출 비중 82%)는 2023년 연말의 양호한 쇼핑 시즌 성과 등을 반영해 FY2023 가이던스를 상향했고 이 또한 엘프뷰티의 주가에 긍정적인 영향을 미쳤다.

김명주 연구원은 “우려 대비 양호한 미국의 소비와 더욱 더 높아지고 있는 한국 인디 화장품의 인기를 고려했을 때 실리콘투의 주가 또한 양호할 것이다”고 내다봤다. 그러면서 “지난해 4분기부터 미국 아마존(세럼 부분)에서 믹순과 스킨1004의 순위가 매우 양호하다”며 “한국 인디 화장품의 가성비 경쟁력을 고려했을 때 올해 한국 인디 화장품 중에서 조선미녀를 잇는 히어로 브랜드가 탄생할 가능성이 높다”고 강조했다.

실리콘투 실적 추정 (단위 : 십억원, %)