[코스인코리아닷컴 이효진 기자] 씨앤씨인터내셔널(352480)이 300억 원 규모의 전환사채를 발행키로 했다. 이 같은 결정이 향후 글로벌 도약을 위한 포석이라는 증권가의 분석이 제기됐다.

씨앤씨인터내셔널은 지난 11월 21일 300억 원 규모의 무기명사모전환사채 발행 결정을 공시했다. 발행 예정일은 오늘(22일)이며 발행 조건은 표면 이자율 0.0%, 만기 이자율 3.0%로 만기일은 오는 2028년 11월 22일이다.

사채의 전환 가액은 53,500원, 전환에 따라 발행 가능한 주식수는 560,740주이다. 이는 전체 발행 주식수의 5.60%에 해당한다. 시가 하락에 따른 전환 가액 조정은 없으며 전환 청구 기간은 납입일인 11월 22일로부터 1년 후인 2024년 11월 22일부터 시작된다.

씨앤씨인터내셔널 전환사채권 발행 내용 (공시일 : 2023년 11월 21일)

박은정 하나증권 연구원은 씨앤씨인터내셔널의 전환사채 발행 결정에 대해 “글로벌 도약을 위한 포석”이라고 분석했다.

씨앤씨인터내셔널의 공시에 따르면, 무기명사모전환사채의 발행 대상자명은 어센트-IBKC 신기술사업투자조합 제1호로 이번 전환 사채 발행을 주도한 기관은 어센트에쿼티파트너스(어센트EP)이다.

씨앤씨인터내셔널은 보유 현금과 차입 여력이 존재함에도 이번 투자를 수락한 목적으로 어센트EP와의 ‘관계 강화’(미국과 중국 시장의 신규 고객사 확보)를 꼽았다. 어센트EP의 글로벌 파트너사인 미국 록펠러 캐피탈 매니지먼트와 중국 CICC(중국국제금융공사)와의 지속될 협업을 위해 발행을 추진했다고 언급했다.

각각의 기관은 ‘화장품 브랜드 사업, 인디 뷰티 브랜드 투자, 육성’ 등의 계획을 보유하고 있으며 관련해 제품 개발, 생산에 탁월한 ODM사와의 협력을 피력해 씨앤씨인터내셔널을 찾은 것으로 알려졌다.

박은정 연구원은 “씨앤씨인터내셔널은 이번 계약을 통해 이들의 핵심 파트너사로 제품 기획, 개발, 생산 등의 역할을 수행, 대규모 물량 공급을 목표하고 있다”며, “이것이 회사가 제시한 청주 신공장 부지 매입의 주요 배경이다”고 설명했다.

씨앤씨인터내셔널의 2023년 4분기 연결 실적 전망 (단위 : 십억원, %)

그러면서 씨앤씨인터내셔널의 4분기 실적이 연결 매출은 전년 동기 대비 63% 증가한 626억 원, 영업이익은 146% 늘어난 114억 원으로 창사 이래 분기 사상 최대 매출, 이익을 경신할 것으로 전망했다.

박 연구원은 “설비 확충에 따라 지난 9월 생산능력이 월 800만개에서 1,000만개로 상승했으며 이에 따라 4분기부터 납기에 속도가 붙은 것으로 파악된다”면서 “북미 수출액 증가와 국내 호조세로 분기 최대 실적을 기록할 것으로 보인다”고 말했다.

씨앤씨인터내셔널 연결 실적전망과 추이 (단위 : 십억원, %)

보통 12월은 국내 화장품사의 재고조정이 존재하는데 이번에는 내년 1월 신제품 출시가 많아 짐에 따라 계절성을 보이지 않는 것으로 파악했다. 또 3분기 중국은 주요 고객사의 재고 조정으로 매출 부진, 손익분기점 이하의 실적을 기록했으나 광군제 물량 등이 반영되며 매출 40억 원을 회복하고 흑자전환할 것으로 내다봤다.

박 연구원은 씨앤씨인터내셔널에 대해 “전환사채 발행으로 주식수가 5.6% 희석되나 추정치 상향에 기인 주당순이익 변동이 없다”며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만원을 유지했다.